Qué es la renta fija
La renta fija son los valores con los que una entidad se financia emitiendo deuda: quien los compra se convierte en acreedor del emisor. Según la CNMV, suelen tener un plazo determinado y una rentabilidad conocida de antemano o derivada de una fórmula. Asumen riesgos de mercado, de liquidez y de crédito, y no están exentos de pérdidas.
Definición de la renta fija
Según la CNMV, las principales fuentes de financiación de las empresas son el préstamo, la ampliación de capital y la emisión de deuda. Los productos de renta fija corresponden a la tercera vía: reconocen una deuda para la entidad que los emite. Quien los adquiere es acreedor del emisor, mientras que el accionista es propietario de una parte del capital. La CNMV precisa que, en caso de liquidación de la sociedad, el acreedor tiene prioridad frente a los accionistas.
Cómo se remunera
Según la CNMV, estos productos suelen tener un plazo determinado y una rentabilidad conocida de antemano o derivada de una fórmula. Los intereses (el cupón) pueden fijarse desde la emisión hasta el vencimiento o referenciarse a un indicador, como el Euribor. La CNMV ilustra la diferencia con dos obligaciones a cinco años: una al 3,25 % anual, cuyos cupones se conocen desde el principio, y otra a Euribor más 0,50 %, cuyo importe no se puede conocer de antemano.
Riesgos
La CNMV desmiente que la renta fija sea una inversión sin riesgo. Distingue tres:
- Riesgo de mercado: que el valor cotice por debajo del precio pagado. Depende sobre todo de los tipos de interés. En el ejemplo de la CNMV, un bono de 100 € a dos años que paga un 10 % anual se vende al cabo de un año, cobrado el primer cupón de 10 €. Si el tipo de mercado ha subido al 15 %, el comprador solo paga 95,65 € (110 / 1,15). La rentabilidad total del año queda en el 5,65 % ((10 + 95,65 − 100) / 100).
- Riesgo de liquidez: que no se encuentre comprador y no se pueda vender.
- Riesgo de crédito: que el emisor no pague los intereses o el principal.
Pública y privada
La CNMV trata por separado la renta fija pública y la privada, según quién emite. Entre la renta fija pública incluye las Letras del Tesoro, valores a corto plazo. También se puede invertir en renta fija a través de un fondo de inversión: la CNMV describe los fondos de renta fija por su ausencia total de exposición a renta variable.
Qué comprobar en la renta fija
Según la CNMV, los riesgos de cada emisión deben venir detallados en su folleto. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Ejemplo de renta fija
Escenario hipotético, no previsión: un bono de 1.000 € de nominal a cinco años con un cupón anual del 3,25 % paga 32,50 € brutos al año (1.000 × 0,0325). Es un cálculo ilustrativo, no un producto real.
Términos relacionados
Preguntas frecuentes
¿La renta fija garantiza recuperar el capital?
No. La CNMV señala que, si se mantiene hasta el vencimiento, es muy probable recuperar al menos el 100 % del capital, pero advierte de que invertir en renta fija no es invertir sin riesgos. Si se vende antes, el precio puede ser inferior al pagado.
¿Qué es el cupón?
Son los intereses que cobra el inversor. Puede ser explícito, con pagos periódicos (anuales, semestrales, trimestrales), o implícito, cuando resulta de la diferencia entre el valor de compra y el de amortización.
Fuentes
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): ¿Qué es la renta fija?. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): ¿Qué riesgos se asumen al comprar renta fija?. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Renta fija pública. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Fondos de inversión. Vocación inversora. Consultado el .