Qué es el ROE y cómo se calcula
El ROE (Return on Equity, rentabilidad sobre fondos propios) es un ratio que relaciona el beneficio neto de una sociedad con sus recursos propios. Según la CNMV, ofrece una medida de la rentabilidad para los propietarios de la empresa, es decir, sus accionistas. Se calcula con los resultados después de impuestos y se expresa en porcentaje.
Qué mide
El ROE indica cuánto beneficio genera una empresa en relación con sus recursos propios. La CNMV define los recursos propios como los aportados por los propietarios o accionistas, los generados por la actividad que no se han repartido y los aportados por terceros sin exigencia de devolución. En términos contables comprenden el capital social, las reservas, los resultados pendientes de aplicación y las subvenciones en capital no reintegrables.
Cómo se calcula
El glosario de la CNMV lo incluye entre los ratios de rentabilidad y lo expresa como resultados después de impuestos entre fondos propios medios. Se usan fondos propios medios porque pueden variar durante el periodo.
ROE y ROA
La CNMV cita junto al ROE otro ratio de rentabilidad, el ROA: beneficio neto entre activo total. Según la CNMV, el ROA indica el rendimiento que se obtiene del activo total de la empresa. El ROE, en cambio, pone el beneficio en relación solo con los recursos propios, es decir, con lo que corresponde a los accionistas.
Cómo se interpreta
Un ROE más alto significa más beneficio por cada euro de fondos propios. Algunas pautas para leerlo:
- Un beneficio extraordinario en un año puede elevarlo sin que refleje la actividad habitual.
- Si los recursos propios son pequeños frente a la deuda, el ROE puede ser elevado aun con beneficios modestos, porque el denominador es bajo. La CNMV mide ese peso con ratios de endeudamiento como el de apalancamiento (deuda con coste / recursos propios), que muestran el riesgo de la empresa para hacer frente a sus deudas.
Con qué se combina
El ROE habla de lo que la empresa gana. El PER relaciona el beneficio con el precio de la acción, y la capitalización bursátil da el valor que el mercado atribuye a la compañía. Parte del beneficio puede repartirse como dividendo.
Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Este texto es informativo y no es una recomendación de inversión.
Ejemplo de ROE
Ejemplo hipotético, no previsión: una empresa obtiene un beneficio neto de 12 millones de euros y sus fondos propios medios del año son 100 millones. Su ROE es 12 / 100 = 0,12, un 12 %.
Cómo se calcula: ROE
ROE = resultados después de impuestos / fondos propios medios × 100. La CNMV lo expresa así en su glosario. Se usan fondos propios medios del periodo, no los de una fecha concreta.
Términos relacionados
Preguntas frecuentes
¿Un ROE alto garantiza una buena inversión?
No. El ROE mide la rentabilidad contable del periodo para los accionistas, no el precio que se paga por la acción ni la evolución futura de la empresa. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Fuentes
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Glosario financiero (letra R, «ROE», «ROA», «Ratios de rentabilidad», «Ratios de endeudamiento» y «Recursos propios»). Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Glosario financiero (letra C, «Capitalización bursátil»). Consultado el .