Acción o ETF: qué se compra, riesgo y costes
Una acción es una parte del capital de una sociedad y convierte a su titular en copropietario de esa empresa. Un ETF es un fondo cotizado en bolsa cuya política de inversión consiste en reproducir un índice. Ambos se compran y venden en el mercado, y en ambos la rentabilidad no está garantizada. Información general, no asesoramiento.
Diferencias entre Acción y ETF
| Aspecto | Acción | ETF |
|---|---|---|
| Qué se compra | Acción: Una parte proporcional del capital social de una sociedad; el accionista es copropietario de la empresa. | ETF: Una participación en un fondo de inversión cotizado, cuya política de inversión consiste en reproducir la evolución de un índice. |
| De qué depende el resultado | Acción: De la cotización de una sola sociedad y de los dividendos que decida repartir su junta general. | ETF: De la evolución del índice que el fondo reproduce, menos las comisiones y costes del fondo. |
| Derechos | Acción: Derechos económicos (dividendos, suscripción preferente, cuota de liquidación) y políticos (información, asistencia y voto en juntas, según la clase de acción; existen acciones sin voto). | ETF: Derechos de partícipe de un fondo de inversión, que es propietario de una parte del patrimonio del fondo. |
| Cómo se negocian | Acción: En bolsa, durante la sesión, a un precio conocido en cada momento. | ETF: Con la misma operativa de compra y venta que las acciones; el inversor puede operar varias veces en el mismo día a precios distintos. |
| Costes | Acción: Comisiones asociadas a la operativa bursátil, como compra, venta y custodia de los títulos. | ETF: Las comisiones propias del fondo más las asociadas a la operativa bursátil (compra, venta y depósito de los títulos). |
| Rentabilidad garantizada | Acción: No. La CNMV señala que en renta variable no se conoce el rendimiento futuro en el momento de la compra. | ETF: No. Se asume el riesgo del índice y de los mercados que reproduce. |
En qué se parecen
Acciones y ETF son productos de inversión que se negocian en bolsa. En ambos casos se puede comprar y vender durante la sesión bursátil, el precio se conoce en cada momento y las operaciones generan las comisiones de la operativa bursátil. En ninguno de los dos se conoce de antemano el rendimiento futuro.
Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Diferencias en detalle
Qué representa cada uno. Según la CNMV, las acciones representan una parte proporcional del capital social de una sociedad, y los accionistas son copropietarios de la empresa en proporción a su participación. Un fondo cotizado (ETF) es, en cambio, un fondo de inversión que cotiza en bolsa y cuya política de inversión consiste en reproducir la evolución de algún índice bursátil, nacional o internacional.
De dónde viene el resultado. Con una acción, la ganancia proviene de dos fuentes: los cambios en la cotización y los dividendos, que son la parte del beneficio que la Junta General de Accionistas decide repartir. El resultado depende de una sola sociedad. Con un ETF, el resultado sigue al índice que reproduce, y a él se restan los costes del fondo.
Derechos. Según la CNMV, el accionista tiene derechos económicos (dividendo, derecho preferente de suscripción, cuota de liquidación) y políticos (información, asistencia y voto en las juntas, entre otros); existen también clases de acciones sin voto. El partícipe de un ETF, como de cualquier fondo, es propietario de una parte del patrimonio del fondo, en proporción a sus aportaciones.
Operativa. La CNMV indica que la operativa de compra y venta de un ETF es como la de las acciones negociadas en bolsa. Los fondos tradicionales, en cambio, se suscriben y reembolsan con el gestor a un valor liquidativo que no se conoce exactamente al contratar.
Costes. Una acción conlleva las comisiones de la operativa bursátil. Un ETF suma a esas comisiones (compra, venta y depósito de los títulos) las propias del fondo.
Riesgo. La CNMV señala que la característica principal de la renta variable es que, al adquirirla, no se conoce su posible rendimiento futuro. Esto vale para las acciones y también para los ETF que replican índices bursátiles de renta variable. En un ETF el riesgo de mercado sigue presente, pero su origen pasa de una sociedad al conjunto de valores del índice.
Cuándo encaja cada uno
Sin que esto sea una recomendación personalizada:
- Una acción encaja cuando se quiere tener participación directa en una sociedad concreta, con sus derechos de accionista, y se acepta que el resultado depende de ella.
- Un ETF encaja cuando se busca una exposición a un índice mediante un único valor cotizado y se aceptan los costes del fondo y los de la operativa bursátil.
- En ninguno de los dos hay certeza de recuperar lo invertido en una fecha concreta: el precio en ese momento puede ser inferior al de compra.
Ejemplo numérico hipotético: acción frente a ETF
Ejemplo hipotético, con cifras inventadas para ilustrar el cálculo. Se compra una acción a 50 €. Un año después se vende a 55 € y durante ese tiempo se ha cobrado un dividendo de 1 euro. El resultado antes de comisiones e impuestos es (55 − 50 + 1) / 50 = 12 %. Si se vendiera a 40 € con el mismo dividendo, sería (40 − 50 + 1) / 50 = −18 %. El cálculo es igual para una participación de ETF con su precio de cotización, con la diferencia de que el valor del ETF sigue al índice y no a una sola sociedad. Escenario hipotético, no previsión. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Qué comprobar antes de elegir entre acción y ETF
- Qué se compra: la sociedad, o el índice que replica el ETF, y su composición y divisa.
- Costes: comisiones de compra, venta y custodia, y las propias del fondo en el caso del ETF (el documento de datos fundamentales y el folleto las detallan).
- Que el producto encaja con el plazo en el que se necesitará el dinero y con la pérdida que se puede asumir.
- Si se tiene un horizonte largo, el efecto de la inflación sobre el poder adquisitivo y la liquidez que se necesita mantener fuera de la inversión.
Términos relacionados
Preguntas frecuentes
¿Un ETF es lo mismo que una acción?
No. Se compran y venden de forma parecida en bolsa, pero la acción es una parte del capital de una sociedad y el ETF es una participación en un fondo de inversión cotizado que reproduce un índice. Cambian los derechos, la dependencia de una o varias empresas y los costes.
¿Un ETF tiene rentabilidad garantizada?
No. La CNMV clasifica los fondos cotizados entre los de gestión pasiva, que replican un índice. La política de replicar un índice no asegura ningún resultado: el valor sigue la evolución del índice, a la que se restan los costes del fondo.
Fuentes
- Comisión Nacional del Mercado de Valores: Renta variable. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores: Acciones y derechos del accionista. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores: Qué productos de inversión existen. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores: Otros fondos de inversión (fondos cotizados, ETF). Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores: Tipos de fondos. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores: Fondos de inversión por vocación inversora. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores: Fondos de inversión, qué son (el partícipe como propietario de una parte del patrimonio). Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores: Cómo invertir en fondos, suscripciones, reembolsos y traspasos (valor liquidativo). Consultado el .