Qué es el valor liquidativo y cómo se calcula
El valor liquidativo es el valor de una participación de un fondo de inversión: el patrimonio neto del fondo dividido entre el número de participaciones. Según la CNMV, cambia cada día con el precio de los activos de la cartera, y es el que se aplica cuando el partícipe suscribe o reembolsa participaciones.
Qué mide
Un fondo de inversión es un patrimonio común dividido en participaciones. El valor liquidativo es el valor de una de ellas. La CNMV lo explica con un caso numérico: se resta del valor de mercado de la cartera lo que cobran la gestora y el depositario, y el resultado se reparte entre las participaciones.
El valor cambia cada día porque cambia el precio de los activos que ha comprado la gestora con el dinero de los partícipes. Sube o baja; no es una rentabilidad garantizada.
Para qué se usa
- Suscripción. El inversor recibe un número de participaciones igual al importe invertido dividido entre el valor liquidativo aplicable. En general, es el del día de la solicitud, que se publica al día siguiente.
- Reembolso. Se pide al valor liquidativo de ese momento. La CNMV indica que, por lo general, el plazo máximo para recibir el dinero es de 3 días desde la solicitud; su glosario precisa que son días hábiles y que los reembolsos de más de 300.000 € requieren un preaviso de diez días.
Comisiones y valor liquidativo
Las comisiones de gestión y depósito son implícitas: ya están deducidas del valor liquidativo. Las de suscripción y reembolso son explícitas y se cargan al partícipe al operar; la CNMV señala que cada una puede llegar al 5 %. Conviene revisarlas en el documento de datos fundamentales del fondo, igual que el TER.
Ganancia o pérdida
La diferencia entre el valor liquidativo al reembolsar y el de suscripción, sin contar comisiones explícitas, es la ganancia o la pérdida antes de impuestos. En el ejemplo de la CNMV, cada participación comprada a 100 € y valorada en 102 € lleva una plusvalía de 2 €, que se haría efectiva al reembolsar. Fiscalmente es una ganancia patrimonial. Un fondo monetario también tiene valor liquidativo, y varía con el precio de sus activos.
Ejemplo de valor liquidativo
Ejemplo de la CNMV simplificado: un fondo con 4 participaciones y una cartera de 411 € de la que se descuentan 3 € de comisiones de gestión y depósito tiene un patrimonio neto de 408 €. Cada participación vale 408 / 4 = 102 €.
Cómo se calcula: valor liquidativo
Valor liquidativo = patrimonio neto del fondo / participaciones en circulación. Participaciones recibidas al suscribir = importe invertido / valor liquidativo aplicable.
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Preguntas frecuentes
¿Se conoce el valor liquidativo al hacer la suscripción?
No. La CNMV señala que la normativa exige suscribir sin conocer el valor liquidativo exacto, salvo en los fondos cotizados (ETF), que tienen un precio de mercado visible al dar la orden.
Fuentes
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Cómo invertir en fondos. Suscripciones, reembolsos y traspasos. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Las principales comisiones de los fondos de inversión. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Fondos de inversión. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Glosario financiero (reembolso). Consultado el .
- Boletín Oficial del Estado: Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (art. 37.1.c; texto consolidado). Consultado el .