Depósito a plazo o Letras del Tesoro: garantía y retención

En qué se parecen

Los dos productos sirven para inmovilizar dinero durante un plazo conocido y obtener una rentabilidad que se conoce al contratar si se mantienen hasta el final. Ambos tienen vencimiento, y en ambos la rentabilidad puede expresarse en términos anuales para compararla con otros productos de ahorro. Los rendimientos de los dos son rendimientos del capital mobiliario a efectos del IRPF y se integran en la base imponible del ahorro.

Diferencias en detalle

Naturaleza. Un depósito a plazo es dinero que se entrega a una entidad de crédito a cambio de intereses. Las Letras del Tesoro son valores de deuda pública a corto plazo: quien las compra presta dinero al Estado. Según el Tesoro Público, se emiten mediante subasta a 3, 6, 9 y 12 meses, al descuento o a premio, y el valor de reembolso de cada Letra es de 1.000 €.

Garantía. El Fondo de Garantía de Depósitos protege los depósitos dinerarios hasta 100.000 € por titular y entidad. Una Letra no es un depósito dinerario. El FGD indica que no garantiza la pérdida de valor de mercado de los valores financieros. El riesgo de una Letra es el de un valor de renta fija: a vencimiento se reembolsa su valor, pero si se vende antes el precio depende del mercado.

Liquidez antes del vencimiento. Según el Banco de España, el plazo del depósito ha de cumplirse como regla general; la cancelación anticipada es posible si el contrato la prevé o si entidad y cliente lo acuerdan. La penalización no puede superar los intereses brutos devengados hasta la fecha. Las Letras pueden venderse en el mercado secundario. La CNMV señala que, al ser valores a corto plazo, las variaciones de su precio suelen ser bastante reducidas. Aun así, en renta fija, si los tipos de interés suben entre la compra y la venta, la rentabilidad obtenida es inferior a la esperada y puede haber pérdidas.

Cómo se cobra la rentabilidad. El depósito paga intereses calculados con el TIN pactado, con la periodicidad que fije el contrato. La Letra no paga intereses periódicos: el rendimiento es la diferencia entre el importe que se recibe al reembolso o la venta y el precio pagado. Si se compra a premio, por encima de 1.000 €, esa diferencia es negativa al vencimiento.

Retención (ejercicio 2026). Sobre los intereses de cuentas y depósitos la entidad practica una retención a cuenta del 19 %, según el cuadro de tipos de retención de la Agencia Tributaria. Sobre los rendimientos de las Letras del Tesoro no se practica retención, como recogen el Tesoro Público y el manual de Renta de la Agencia Tributaria. En ambos casos el rendimiento se declara en el IRPF y tributa con la escala del ahorro, que para 2025 y 2026 va del 19 % al 30 % según el importe (artículos 66 y 76 de la Ley 35/2006).

Cuándo encaja cada uno

Sin que esto sea una recomendación personalizada:

• Un depósito encaja cuando se quiere un importe y un plazo según la oferta de cada entidad, con intereses conocidos desde la contratación y el dinero dentro de la cobertura del FGD.
• Las Letras encajan cuando se acepta deuda pública a corto plazo con vencimientos de 3 a 12 meses, importes en múltiplos de 1.000 € y rendimiento por diferencia de precio, sin retención a cuenta.
• En ninguno de los dos casos conviene contar con el dinero antes del vencimiento: en el depósito puede haber penalización o no caber la cancelación, y en la Letra, pérdida si se vende con tipos más altos.

Ejemplo numérico hipotético: depósito a plazo frente a Letras del Tesoro

Ejemplo hipotético, con cifras inventadas para ilustrar la mecánica y sin relación con ningún producto real. Un depósito de 10.000 € a 12 meses con un TIN del 2,00 % que paga los intereses al vencimiento genera 10.000 × 0,02 = 200 € brutos. Con la retención del 19 % de 2026, la entidad retiene 200 × 0,19 = 38 € y abona 162 €. Una persona que compra 10 Letras a 12 meses a un precio de 980 € cada una desembolsa 9.800 € y recibe 10.000 al vencimiento: rendimiento bruto de 200 €, sin retención, que sobre el capital desembolsado equivale a 200 / 9.800 = 2,04 %. Con el mismo rendimiento en euros, el porcentaje cambia porque el capital invertido es distinto. Por eso se compara la rentabilidad anual, no el importe de intereses. Escenario hipotético, no previsión.

Qué comprobar antes de elegir entre depósito a plazo y Letras del Tesoro

• En el depósito: TIN, TAE, periodicidad de pago, posibilidad y coste de cancelación anticipada y entidad adherida al FGD.
• En las Letras: plazo, precio de adquisición del momento, comisiones de la entidad que tramita la compra y custodia, y que se asume el riesgo de precio si se vende antes de vencer.
• En ambos: el efecto fiscal de cada producto en el ejercicio correspondiente. El depósito se simula con la calculadora de depósitos y ver otros productos en depósitos.