Qué son los Bonos y Obligaciones del Estado
Los Bonos y Obligaciones del Estado son valores que emite el Tesoro a más de dos años y que pagan intereses periódicos en forma de cupón. Se diferencian solo en el plazo: los Bonos van de 2 a 5 años y las Obligaciones superan los 5. El valor nominal mínimo de una petición en subasta es de 1.000 €.
Definición de los Bonos y Obligaciones del Estado
Son deuda pública emitida por el Tesoro a un plazo superior a dos años. Según el Tesoro, Bonos y Obligaciones son iguales en todo salvo el plazo: entre 2 y 5 años en los Bonos, más de 5 en las Obligaciones. La Orden ECM/2/2026, que regula las emisiones de 2026, usa la misma división (art. 2.3) y permite emitir valores referenciados a un índice. A diferencia de las Letras del Tesoro, que pagan los intereses al vencimiento, estos títulos pagan un cupón cada año, que representa el tipo de interés nominal.
Qué emite hoy el Tesoro
Según su web, consultada el 06/10/2026: Bonos a tres y cinco años, y Obligaciones a diez, quince, treinta y cincuenta años.
Cómo se emiten
- El valor nominal mínimo que se puede pedir en subasta es de 1.000 €; las peticiones mayores son múltiplos de 1.000.
- El valor nominal mínimo negociable también es de 1.000 €.
- Se emiten en tramos sucesivos para lograr un volumen en circulación elevado, de modo que los valores sean muy líquidos.
- Con carácter general, mediante subasta competitiva; en algunos casos, por sindicación.
Riesgos
La CNMV considera el riesgo de crédito prácticamente nulo cuando el emisor es el Estado. Queda el riesgo de mercado: si se vende antes del vencimiento, el precio puede ser inferior al pagado, porque depende sobre todo de los tipos de interés. En un ejemplo de la CNMV, un bono a dos años al 10 % cuyo tipo de mercado sube al 15 % pasa a valer 95,65 € por cada 100 al cabo de un año.
Fiscalidad
Según el Tesoro, el cupón es rendimiento del capital mobiliario del ejercicio en que se cobra, tributa como renta del ahorro y soporta una retención del 19 %. La escala del ahorro aplicable en 2026 es la de los artículos 66 y 76 de la Ley 35/2006 (del 19 % al 30 %; detalle en IRPF). La diferencia entre el valor de transmisión o amortización y el de adquisición también es rendimiento del capital mobiliario y renta del ahorro, sin retención salvo excepciones (cuentas basadas en estos valores o norma anti-lavado de cupón). Comparación con las Letras en Letras del Tesoro o Bonos del Estado.
Ejemplo de Bonos y Obligaciones del Estado
Ejemplo ilustrativo, no una emisión real: un Bono de 1.000 € de nominal con un cupón anual del 3,00 % paga 30 € al año. Si la retención es del 19 %, se retienen 5,70 € y se cobran 24,30 € netos, antes de la declaración de la renta.
Cómo se calcula: Bonos y Obligaciones del Estado
Cupón anual = valor nominal × tipo de cupón. Retención = cupón × 19 % (art. 101.4 de la Ley 35/2006, recogido también en la página de tributación del Tesoro consultada el 06/10/2026).
Términos relacionados
Preguntas frecuentes
¿En qué se diferencian de las Letras del Tesoro?
En el plazo y en cómo se cobran los intereses. Las Letras se emiten a un plazo no superior a 24 meses (art. 2.2 de la Orden ECM/2/2026) y, según el Tesoro, pagan los intereses al vencimiento; Bonos y Obligaciones pagan un cupón periódico.
Fuentes
- Tesoro Público: Bonos y Obligaciones del Estado. Consultado el .
- Tesoro Público: Tributación de los Bonos y Obligaciones del Estado. Consultado el .
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): ¿Qué riesgos se asumen al comprar renta fija?. Consultado el .
- Boletín Oficial del Estado: Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda del Estado durante el año 2026 y enero de 2027 (arts. 2 y 6). Consultado el .
- Boletín Oficial del Estado: Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (arts. 66, 76 y 101.4; texto consolidado). Consultado el .